中概醫療股出運了

2015年中國60歲以上人口將達2.2億人,老人化商機啟動,加上不久前三大社會醫療保險已在全國施行,象徵中國醫療市場大餅正式成形,而今年三中全會強調醫藥衛生體制改革,中概醫療股有望成為未來投資的光明燈。

【文/鄭威宏】

近期落幕的中國第十八屆三中全會,會後發表的公告文,廣泛涉及政治、文化、社會、醫療、生態建設及改革,其中,醫療及環保更明文指出,勢必成為未來十年習近平施政重點,對於投資人而言,這就是中國官方所點的投資光明燈,不得不熟知。



走向內需的必然之要

事實上,知名經濟學家陶冬曾在二○一一年初,就喊出一個投資人鮮少聽聞的經濟學名詞─路易斯拐點(Lewis turning point),認為中國勞動力將在一四年進入負成長,較聯合國預測一七年早上三年,而勞動力的減少某種程度隱含人口老化的問題,而人口老化又衍生醫療制度、老人照護等商機。

此外,日興證券經濟分析師亦是本刊長期轉載的作家肖敏捷,也在去年初提醒,中國若要拚內需發展,最重要的還是讓百姓對未來生活感到心安,才能真正脫離內需市場需要大量政策刺激的成長困境,而公共住宅、醫療衛生、城市管理等社會支出未來勢必加大,也會產生相關商機。

因此,不論以拚內需的角度,或是人口老化的問題來看,都是習近平在位的十年甚至更長遠,中國經濟發展的重點,也讓醫療保障問題只會更迫切,不過過去幾年,台灣財經媒體經常將報導重點放在汽車下鄉、家電補助、GDP成長率、貨幣政策的風向變化等,大大忽略中國內需經濟的根本。換言之,對於台股而言,中國醫療保健相關個股在題材發酵上,仍舊是個處女地。



中國藥品市場年成長二成

回過頭來看中國的醫療保健市場,根據研調機構IMS指出,中國藥品市場規模雖然僅有美國的二成,位居全球第三大市場(二○一二年市場達六千億人民幣以上),但過去五年的市場增速達二成以上,相較於成熟市場每年○至三%來看,中國已成為全球製藥公司營運成長的關鍵,預估二○二○年亦將成為全球最大的藥品市場。

而中國藥品市場能有如此快成長,主要的原因來自於二個長期趨勢動能。其中,就如陶冬所言的「路易斯拐點」,中國不再是九○年代的年輕國家,加上一胎化及工商世代壓抑生育率下,所面臨老人化速度可說是難以逆轉的趨勢,預計二○一五年中國六○歲以上老齡人口將達二.二一億人,二○三○年前六○歲以上老齡人口更是以每年四.七%以上的速度增加,屆時六○歲以上老齡人口將高達四.四二億人,而就過去的研究來看,六○歲以上平均醫療費用是四至五○歲的一倍之多,將是未來中國醫療市場規模成長的最主要動力。

另外,醫療保障方面,中國官方針對城鎮與農村、職工與居民間先後成立城鎮職工基本醫療保險、城鎮居民基本醫療保險、新型農村合作醫療(簡稱「新農合」),但過去的中國官方由於經費等問題,保險制度名存實亡,但到了○八年金融海嘯前後,決心要發展內需經濟時,此三大健康保險制度才正式在全中國施行,至目前為止,三大保險的參與率都已達九成以上,合計三大保險參與率拉升至九五%,接近「全民健保」的年代。(全文未完)


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